Investir à la bourse
Conclusion
Quand la simplicité gagne sur la complexité
Les stratégies complexes sont des leurres conçus par de soi-disant experts qui prétendent détenir le secret du Graal*. Une stratégie de placements doit être simple, expliquée dans un langage dénué de termes savants.
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La bourse est aussi complexe que la stratégie de placement choisie
Les marchés boursiers sont complexes pour 2 raisons :
♦ Ils sont constitués d'éléments multiformes
À savoir des industries composées de milliers d’entreprises localisées dans des dizaines de marchés géographiques, dans lesquelles on peut investir en utilisant différents véhicules de placements.
♦ Ils sont influencés par des comportements irrationnels
Les performances à court et moyen termes sont influencées par les sentiments des investisseurs, partagés entre la peur et la cupidité. Des sentiments irrationnels, exacerbés par l’effet de mimétisme*.
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Personne n’est en mesure de prévoir comment la bourse se comportera dans un horizon d’une ou quelques années.
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Le marché paraît complexe. Mais ça ne veut pas dire que la stratégie de placements doive être complexe.
Le triomphe de la simplicité
Il y a plusieurs raisons qui militent en en faveur de la simplicité.
1 - Ce qui est simple est facile à comprendre
Comprendre ce qu’on fait a une valeur inestimable. Une stratégie simple entretient des attentes réalistes. Pour Charlie Munger, « la simplicité améliore les performances car elle permet de comprendre ce que nous faisons. »
2 - La simplicité n’est pas synonyme de facilité ou d’absence de réflexion
La simplicité oblige à filtrer les analyses et les bavardages incessants d'experts avérés ou auto-proclamés. Distinguer l’essentiel du superflu. Une approche simple décompose les problèmes complexes en éléments compréhensibles.
3 - Une approche simple évite les fausses interprétations
Si vous jouez assez longtemps avec des données complexes, vous arriverez à la conclusion que vous souhaitiez au départ (biais de confirmation*). La complexité invite à la suroptimisation et à la corrélation là où il n'y a pas de causalité.
4 - La complexité est une question de tactique ; la simplicité est une question de principe
Les tactiques vont et viennent. Elles changent au gré des événements. Il faut les remettre en question parce que le monde est imprévisible. Les changements de tactiques entraînent des erreurs.
Une approche basée sur des principes immuables est simple. À long terme, elle garantit des rendements supérieurs.
La complexité invite le changement perpétuel. La simplicité invite la stabilité.
5 - La complexité entraîne des conséquences imprévues.
Dans son livre A Wealth of Common Sense, l'auteur américain Ben Carlson affirme que la simplicité est l'art de la réduction réfléchie. La complexité ouvre la porte à beaucoup de possibilités, ce qui mène à des conclusions confuses.
6 - Des vendeurs proposent des formules complexes pour vendre leurs produits
Certains estiment qu’un message complexe vaut mieux qu’un message simple. Qui veut payer le gros prix pour un message simple? C’est pourquoi des « experts » tentent d'impressionner leur auditoire avec des analyses volumineuses et des formules compliquées, truffées d’un jargon de circonstance.
Au-delà des longs bavardages, seuls les résultats comptent. Et ça, ce n’est pas compliqué à voir.
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La complexité est le piège des personnes intelligentes car elles tendent à intellectualiser les faits (à les considérer de façon abstraite). Ces personnes sont naturellement attirées par les solutions complexes.
Voici ce que deux célèbres investisseurs ont dit :
* Peter Lynch :
En matière de placements, l'organe le plus important n'est pas le cerveau, c'est l'estomac.
* Warren Buffett :
Si votre QI est de 150, donnez-en 30 à quelqu’un d’autre. Ce dont vous avez besoin, c'est de contrôler vos émotions.
Tout investisseur a le pouvoir de faire fructifier son capital d'une façon qui correspond à son tempérament et à ses objectifs, en suivant une approche composée de trois (3) éléments :
* Maintenir un horizon de rendement à long terme (10 ans).
* S’inspirer des 3 piliers qui forment la philosophie PORTEFEUILLE 101.
* Cadrer le portefeuille dans une structure explicite et permanente.