La Tribune apporte des réponses succinctes à des questions portant sur les finances personnelles. Ces réponses ne sont qu’informatives et pourraient ne pas être adaptées à toutes les situations. Le cas échéant, il est souhaitable d’obtenir un conseil professionnel.
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La seule valeur importante pour un investisseur
Dans l’univers du placement, Il y a deux types de valeur : la valeur marchande et la valeur intrinsèque.
La valeur marchande, c’est le prix qu’un acheteur est prêt à payer et qu’un vendeur est prêt à recevoir aujourd’hui.
La valeur intrinsèque, c’est la valeur économique que l’entreprise génère, indépendamment de ce que pensent les vendeurs et les acheteurs réels et potentiels. Selon Warren Buffett, c’est la valeur actualisée de l’argent qui sera produit par l’entreprise au cours de sa vie future.
La valeur réelle d’un actif est sa valeur intrinsèque. Et on devrait détenir uniquement des titres dont la valeur marchande est inférieure à la valeur intrinsèque.
Il est facile de connaître la valeur marchande d’un titre : il suffit d’un clic sur son téléphone pour consulter la cote boursière du moment.
C’est moins évident d’en connaître la valeur intrinsèque. Car cela exige deux choses :
♦ analyser les résultats et la situation financière de l’entreprise sur quelques années,
♦ convenir des hypothèses relatives au maintien, à la croissance et à la chronologie des bénéfices futurs.
Or, peu d’investisseurs amateurs ont les outils et les connaissances pour en faire le calcul.
Il existe une alternative
Pour établir si la valeur intrinsèque d’un titre est supérieure à sa valeur marchande, on détermine si ses données fondamentales satisfont aux conditions énoncées dans les fondements de PORTEFEUILLE 101 (1).
Aussi, l’exercice est plus simple lorsqu’il s’agit de titres à dividende (2) .
L’article qui suit permet d’en savoir plus.
(1) Choisir et évaluer un titre
(2) On parle ici de titres dont le rendement provient principalement de leur dividende.
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Cet article a été rédigé par Marc-Olivier Desmarais, CPA, Pl. Fin.
Il est planificateur financier indépendant. Sa pratique est encadrée par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) et par l'Institut de Planification Financière (IPF).
À travers les articles de Portefeuille 101, son objectif est de contribuer à la littératie financière et de stimuler la réflexion en matière de finances personnelles.
