Pourquoi investir uniquement dans des actifs ayant une valeur intrinsèque?

Un actif comporte deux valeurs :

♦ Une valeur marchande, soit le prix qu’un investisseur serait prêt à payer présentement.

La valeur marchande d’une action correspond généralement au prix payé par un acheteur lors de la dernière transaction.

♦ Une valeur intrinsèque, soit une valeur économique auto-générée (produite par l’actif lui-même).

La valeur intrinsèque est basée sur les flux monétaires que l’actif génère à partir de ses activités propres.

Les actifs dont la valeur intrinsèque est nulle

Les actifs qui ne produisent rien sont des actifs spéculatifs. Ils ont une valeur marchande. Mais leur valeur intrinsèque est nulle.

L’or, les cryptomonnaies, les œuvres d’art, les biens immobiliers détenus à des fins spéculatives, les antiquités, les caves à vins, les automobiles d’époque, les collections d’objets souvenirs et les actions d’entreprises qui perdent de l’argent, ont une valeur intrinsèque nulle (=0).

Les actifs dotés d’une valeur intrinsèque

Les entreprises qui génèrent des bénéfices sont des actifs productifs. Ils ont une valeur marchande et une valeur intrinsèque.

Comme cette valeur est générée par l’actif lui-même, elle a deux avantages :

® Elle ne dépend pas de l’humeur (changeante et imprévisible) des investisseurs;

® On peut l’évaluer objectivement, en fonction de données fondamentales (voir Choisir et évaluer un titre).

L’avantage des titres à dividende

Les titres à dividende sont ceux dont la valeur intrinsèque est la plus facile à évaluer.

La raison est que le dividende est une donnée accessible et simple à comprendre. Lorsque le dividende représente une portion substantielle du rendement d’un titre, la valeur actualisée des dividendes futurs peut être utilisée comme élément principal pour établir la valeur intrinsèque de l’actif.

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L’article ci-bas explique comment on peut déterminer facilement la valeur intrinsèque d’un titre à dividende.
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