Pourquoi les gens se demandent constamment si la bourse est surévaluée?

Les gens se préoccupent de savoir si la bourse est surévaluée parce qu’ils voient leur portefeuille comme la tirelire de leur enfance, si bien représentée par le « petit cochon ».

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Le message de la tirelire est que l’argent est un actif qu’il faut accumuler, mais qui ne produit rien. C’est la raison pour laquelle la seule préoccupation de l’enfant est de savoir combien il y a d’argent dans sa tirelire.

Adulte, la tirelire ce sont nos liquidités et notre portefeuille de placements.

Quand la valeur du portefeuille baisse, c’est comme si on avait vidé une partie du petit cochon.

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Il faut arrêter de voir le portefeuille comme le prolongement de cette image enfantine.

Le portefeuille de placements n’est pas une tirelire : c’est une usine dont la fonction est de fabriquer de l’argent.

L’important est d’optimiser la productivité de l’usine. Ce qui importe, c’est le rendement du portefeuille, pas les fluctuations de sa valeur boursière.

Et ce, pour une bonne raison : à terme, la principale source de création de capital provient du rendement produit par le capital ⁽¹⁾.

Cela étant, il est toujours utile de connaître les raisons à l’origine des fluctuations importantes des titres du portefeuille. Une raison est qu’une baisse de valeur boursière peut constituer une excellente occasion d’achat.

Aussi, que la valeur du portefeuille monte ou baisse, les mêmes questions s’imposent :

♦ Comment la structure du portefeuille se compare-t-elle à celle de PORTEFEUILLE 101 ⁽²⁾ ?

♦ Le rendement provenant des dividendes satisfait-il au rendement-cible?

♦ Considérant son rendement et son bêta*, le portefeuille offre-t-il un rapport risque/rendement optimal?

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⁽¹⁾ Comprendre les notions de risque et de rendement
⁽²⁾ La structure du portefeuille