Diminuer le risque du portefeuille - Partie 1
De quel risque veut-on se prémunir?
Avant de se demander comment diminuer le risque du portefeuille, il serait bon de se demander contre quel risque on veut se prémunir.
Pour plusieurs, le risque duquel il faut se protéger est celui de perdre le capital investi. Voyons ce qu'il en est...
La vraie nature du risque
Exemple : on dispose d’un montant de $1,000. Examinons trois possibilités :
1 - Déposer l’argent dans un compte d’épargne, à un taux d’intérêt de 0,5%.
2 - Acheter un dépôt à terme garanti, payant un intérêt de 2%.
3 - Acheter un panier (ou un fonds) d’actions donnant un rendement de dividendes de 6,0%.
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Sur une période de 10 ans, voici comment le capital s’accumulera :
Constat : après 10 ans, le capital accumulé dans le panier/fonds d’actions est de 70% plus élevé que le capital placé dans un compte d’épargne.
Certains vont argumenter que le risque de perte est plus élevé si on place l’argent dans des actions que dans un compte d’épargne ou un dépôt garanti…
Mais… est-ce vraiment le cas ?
Il est vrai qu’après 10 ans, le panier d’actions pourrait perdre de la valeur. Mais il pourrait aussi augmenter de valeur. Les probabilités de gains ou de pertes de valeur sont influencées par des facteurs externes (état des marchés, performances des titres, …) mais aussi par la façon dont l’investisseur gère son placement (choix et nombre de titres, répartition,...).
En réalité, il n’y a pas de perte ou de gain assurés, mais un risque de perte et une possibilité de gain.
Par contre, ce qui est certain dans notre exemple, c’est que le rendement du panier d’actions est 12 fois plus élevé que celui du compte d’épargne et 3 fois plus élevé que le dépôt garanti.
Trois (3) éléments à retenir
1 - Le rendement perçu sur l’argent investi représente une création de capital. Dans notre exemple :
Plus la période de détention d’un titre à dividende est longue, plus le rendement sur le capital crée du nouveau capital.
Avec le temps, le rendement du capital devient la partie la plus importante du capital accumulé.
2 - À cause de l’effet de capitalisation*, le capital créé par le rendement augmente de façon exponentielle à mesure qu'on allonge la période de détention:
3 - Les placements comme les liquidités et les dépôts comportent peu de risques pour un investisseur dont l’horizon de rendement est court (disons moins de 3 ans). A contrario, ces placements sont risqués pour un investisseur dont l’horizon de placement est long, par exemple une personne qui économise en vue de la retraite. Un rendement médiocre équivaut à une perte de capital qui se cumule avec les années.
Tout ceci prouve qu'à long terme, la priorité n'est pas de protéger le capital investi au départ, mais de protéger le rendement que produit le capital.
Comment réduire le risque d’un portefeuille investi à la bourse?
Investir à la bourse peut produire un rendement beaucoup plus élevé que celui obtenu sur des dépôts garantis. Et, inévitablement, il comporte un risque de moins-value. Mais lorsque le portefeuille est bâti et géré dans le cadre d'une approche éprouvée, il est possible de contenir le risque à un niveau acceptable, en regard des gains qu’on peut en retirer.
Dans la Partie 2 de cet article, nous présentons 9 mesures à prendre pour réduire le risque du portefeuille de placements.
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