L'Atelier

Analyse d'un titre


Cette section présente l'analyse d'un titre, basée sur le modèle et les critères décrits dans le fondement Comment analyser un titreIl s'agit d'un modèle d'analyse simplifié, un point de départ utile pour effectuer une première sélection de titres.

Le tableau qui suit analyse le titre de TELUS Corporation (T).

TELUS est une société qui offre un éventail de services de télécommunications au Canada. Elle dessert plus de 9,2 millions d'abonnés sans fil et offre un service Internet haute-vitesse à près de 2 millions de personnes. La société verse un dividende supérieur à 4%. 

Ainsi, dans la structure PORTEFEUILLE 101, TELUS est considérée comme un titre à haut dividende, dans la catégorie "utilité publique".

Nous allons analyser le titre de Telus en fonction des critères de performance, soit:

Les critères de performance communs;

Les critères de performance spécifiques aux titres à hauts dividendes.


TELUS Corporation

(TSE:T)

Analyse de TELUS

CATÉGORIE: Titres à haut dividendes

Analyse en date du 22 juin, 2019

 

Critères de performance communs

♦ Sur les cinq (5) dernières années:

⇒ Le rendement annuel du titre est de 7,7% comparé à 4,1% pour l’indice TSX (1).

Les revenus ont connu une croissance annuelle de 4,7% passant de $11,4G à $14,3G (2);

Le bénéfice net est passé de $1,3 milliards à $1,6 milliards(2), une hausse annuelle de 4,6%.

⇒ Les capitaux propres ont augmenté de 5,2% par année, passant de $8 milliards à $10,3 milliards(2) (de décembre 2013-2018).

⇒ Le bénéfice avant impôt et intérêts est $ 2,8 milliards, ce qui représente une couverture de 4,3 fois les coûts liés à la dette. 

L’action se transige à un ratio cours-bénéfice* de 18(3). Ce taux est similaire au taux de 17,7(3) de l’indice TSX (SPTSX:IND).

Il se compare ainsi à ceux de sociétés concurrentes(3):

⇒ 17,2 pour BCE Inc. (BCE);

⇒ 16,5 pour Rogers Communications Inc. (RCI);

⇒ 17,9 pour Quebecor Inc. (QBR).

♦ En date du jour, nous ne sommes au fait d'aucune nouvelle récente susceptible d'influencer significativement la rentabilité de la société.

 

Critères de performance spécifiques aux titres à hauts dividendes

♦ Le rendement du dividende (3) est de 4,7% et se compare aux compétiteurs ainsi:

BCE Inc. (BCE); 5,3%

Rogers Communications Inc. (RCI); 2,9%

Quebecor Inc. (QBR); 1,4%

TELUS a augmenté son dividende de 6,4% par année durant les 5 dernières années. Il est versé trimestriellement.

♦ Le taux de distribution du dividende* est de 80% (3).


(1) Source: Canada Stock Channel/Compound returns
(2) Pour les années financières terminées entre décembre 2013 et décembre 2018, selon les états financiers annuels.
(3) Source: Bloomberg


L'analyse des paramètres de performance ci-haut ne fait ressortir aucun élément négatif. De plus, elle suggère que la société pourra maintenir et même augmenter son dividende dans le futur.

Conclusion: L'action de TELUS satisfait aux critères d'analyse simplifiée de PORTEFEUILLE 101.

Nota
Une conclusion positive ne constitue pas une recommandation d'achat. Toute recommandation d'acheter un titre doit être faite en tenant compte de paramètres tels que l'horizon de rendement, la structure du portefeuille et les conditions propres à chaque investisseur.

PORTEFEUILLE 101 © Tous droits réservés

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