L'Atelier

Analyse de titre

Power Corp logo

27 mai 2020

Cette section présente l'analyse d'un titre, basée sur le modèle et les critères décrits dans le fondement Choisir et analyser un titre. Il s'agit d'un modèle d'analyse simplifié, un point de départ utile pour effectuer une première sélection de titres.

Le texte qui suit analyse le titre de Power Corporation (POW).

Power Corporation (Power Corp) est une société internationale de gestion et de portefeuille axée sur les services financiers en Amérique du Nord, en Europe et en Asie. Ses principales participations sont dans les secteurs de l’assurance, de la gestion de patrimoine et de l’énergie, de même que dans des actifs alternatifs.

Elle verse un dividende dont le rendement effectif est 7,9%. Pour cette raison, dans la structure PORTEFEUILLE 101POW est considéré comme un titre à haut dividende (institutions financières).

Nous allons analyser le titre de POW en fonction des critères d'analyse spécifiques aux titres à dividendes.

Power Corp.
(TSE: POW)

Power Corp graph

CATÉGORIE: Titres à hauts dividendes

27 mai 2020

 

1 – Rendement annuel et bêta sur 5 ans

* Sur 5 ans, le titre a eu un rendement annuel négatif de 1,8%(1)  vs un rendement positif de 1,6%(2) pour l’indice TSX.

* Son bêta* est de 1,0 (3), ce qui indique une volatilité équivalente à celle de l’indice de référence.
.

2 – Dividende

* Le taux effectif du dividende annuel (lequel a été augmenté en 2020) est de 7,9% (5). Ses compétiteurs:

→ Sun Life (SLF)4,6%
→ Manulife Financial ((MFC)6,5%
→ IA Financial (IAG): 4,4%

* Le taux de distribution du dividende* est de 80% (5). Ses compétiteurs:

→ Sun Life (SLF)55%
→ Manulife Financial (MFC)43%
→ IA Financial (IAG): 40%

* Depuis 5 ans, le dividende trimestriel est passé de 0,31 à 0,45, une augmentation annuelle de 8%.
.

3-    Évolution du bénéfice et ratio cours-bénéfice*

* Sur 5 ans, le bénéfice net est passé de $3,436M en 2014 à $3,043M en 2019, une baisse de 13% (2,3% par année) (4).

* Le titre se transige à un ratio cours-bénéfice de 9,5 (5)Ses compétiteurs :

→ Sun Life (SLF): 11,7
→ Manulife Financial (MFC)7,0
→ IA Financial (IAG): 7,6.
.

4 -   Couverture des frais financiers

Les charges financières du groupe ne sont pas significatives par rapport au bénéfice avant impôts (4) .
.

5 - Cote Morningstar

Morningstar attribue la cote .
Ceci veut dire que l’organisme estime que la juste valeur de POW est largement supérieure au prix du marché actuel. En date du 25 mai 2020, Morningstar estimait la juste valeur de POW à $28,85 alors que le titre se transigeait à $21,40 à la fermeture de la journée précédente.

 

6 - Les nouvelles

Nous n’avons noté aucune nouvelle particulière émanant de la direction, susceptible d'influencer significativement l’analyse du titre de POW.

 

7-  Les commentaires et recommandations d'analystes financiers

On retrouve peu de commentaires sur Stockchase.

Le site TipRanks recense 7 recommandations d’analystes américains, soit 3 Buy et 4 Hold, pour une recommandation moyenne Moderate Buy.


(1) Source: Canadastockchannel.com
(2) Source: Fonds Scotia Indiciel Canadien. Les rendements sont calculés en date du 30 avril 2020.
(3) Source : Yahoo Finance
(4) Pour les années financières terminées entre décembre 2014 et décembre 2019, selon les états financiers annuels.
(5) Source: CIBC Investors Edge.


 

Synthèse

Éléments positifs :

® À près de 8%, le rendement du dividende est l’un des plus élevés de son industrie.

® Le dividende a été augmenté en 2020.

® Depuis 5 ans, la société a augmenté son dividende à raison de 8% à chaque année.

® Le titre jouit de la cote 5 étoiles Morningstar qui suggère qu’il serait fortement sous-évalué.

® 7 analystes recensés par TipRanks émettent une recommandation moyenne positive

 

Éléments négatifs :

® Le titre a une volatilité équivalente à celle de l’indice de référence. Comme le rendement historique est inférieur à celui de l’indice, l’investisseur n’a pas été rémunéré pour le risque encouru.

® Le rendement boursier annuel des 5 dernières années est négatif. 

® Le bénéfice net a connu une baisse sur les 5 dernières années.

® Le taux de distribution du dividende (80%) est élevé par rapport à celui de l’industrie.

 

Conclusion:

Au cours des 5 dernières années, la société n’a pas été en mesure d'améliorer, ni même de maintenir, son rendement boursier et ses résultats financiers.

En conséquence, bien qu’il puisse présenter une opportunité de rendement futur et qu’il soit actuellement supporté par un haut dividende, le titre de POW ne satisfait pas aux critères d'analyse simplifiée de PORTEFEUILLE 101.

Nous sommes d’avis que l’investisseur devrait étendre sa recherche pour identifier d’autres titres qui rencontrent mieux les critères de performance auxquels nous les comparons.

Nota
Une conclusion positive ne constitue pas une recommandation d'achat. Toute recommandation d'acheter un titre doit être faite en tenant compte de paramètres tels que l'horizon de rendement, la structure du portefeuille et les conditions propres à chaque investisseur.

PORTEFEUILLE 101 © Tous droits réservés

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